Как работает дисконт
Если бумага куплена за 850 рублей и через два года погашается по 1000 рублей, валовая разница равна 150 рублям. Это не означает 17,65% годовых: результат нужно привести к годовому темпу с учетом срока.
Почему цена меняется
Стоимость отражает срок, рыночные ставки и риск эмитента. При росте требуемой доходности цена дисконтной бумаги снижается. Из-за отсутствия промежуточных купонов весь поток находится в конце срока, что повышает чувствительность к ставкам.
Чем отличается от купонной
Купонная бумага возвращает часть дохода в течение срока. Дисконтная оставляет расчетный доход на погашение. Сначала проверьте цену и номинал, затем рассчитайте YTM и кредитный риск.
Покупка и погашение
Комиссия, налог и срок уменьшают сопоставимый результат. Выплата номинала предполагает исполнение обязательства эмитентом.
Сравните денежные потоки
Проверьте цену, срок и рейтинг реальных облигаций.