Где находится владелец в очереди
При банкротстве сначала удовлетворяются требования с более высокой очередностью. Держатели субординированного долга получают деньги после владельцев старшего долга. Восстановление может оказаться частичным или нулевым.
Списание и конвертация
Банк России описывает триггеры, при которых субординированный долг банков участвует в восстановлении капитала. Точный механизм конкретной бумаги находится в эмиссионных документах.
Что проверить до покупки
- Уровень субординации и очередь требований.
- Право отменить или перенести купон.
- Триггеры списания и конвертации.
- Ограничения для неквалифицированных инвесторов.
- Рейтинг выпуска и эмитента.
Отдельно изучите сценарий дефолта.
Премия за дополнительный риск
Старший долгочередь выше
Субордочередь ниже
Купонможет быть выше
Возвратне гарантирован
Сравнивать две ставки без учета очередности требований нельзя.
Найдите параметры выпуска
Откройте карточку облигации и документы эмитента.