Комиссии фонда и их влияние на доходность

Из чего складываются комиссии

Вознаграждение управляющей компании и инфраструктуры. Ежегодно из активов фонда списывается вознаграждение УК, депозитария, регистратора и аудитора. В карточках фондов она обычно показана одним числом в процентах годовых от стоимости чистых активов - его и нужно сравнивать между фондами.

Надбавки и скидки у обычных ПИФ. При покупке пая УК или агент может взять надбавку, при погашении - скидку, если они предусмотрены правилами фонда. У БПИФ этих платежей нет: издержки входа и выхода - брокерская комиссия и спред в стакане. Подробнее о типах фондов - в сравнении БПИФ и ПИФ.

Косвенные издержки. Комиссии при перестроении корзины и спреды при сделках фонда внутри портфеля в проценте УК не видны, но тоже влияют на результат.

Что один процент делает за десять лет

Как сравнивать фонды по издержкам

1. Берите фонды одной категории и близкой стратегии - иначе сравнение не про комиссию.
2. Сравнивайте итоговое ежегодное вознаграждение в процентах от активов, а не «от прибыли».
3. У обычных ПИФ прибавьте к нему надбавку и скидку.
4. У БПИФ посмотрите спред и обороты: неликвидный пай дороже «дешевой» комиссии.
5. Сопоставьте с результатом: фонд с комиссией выше средних обязан обосновать ее следованием стратегии.

Комиссии биржевых фондов собраны в скринере БПИФ, полный список фондов с условиями - в витрине данных Банка России. Что именно покупает пайщик - в материале Что такое БПИФ.

Ограничения

• Комиссия - не единственный критерий: следование индексу, ликвидность и категория активов часто важнее долей процента.
• Прошлый результат с учетом комиссий не переносится на будущие годы.
• Пример выше - расчетный сценарий, а не прогноз доходности рынка.