Виды действий
- Присвоение. Первая оценка эмитента или выпуска данным агентством - точка входа в историю.
- Подтверждение. Агентство пересмотрело эмитента и оставило ступень прежней: тихий, но содержательный сигнал.
- Изменение. Повышение или понижение - событие, после которого рынок обычно пересматривает цену бумаг.
- Прогноз. Направление возможного изменения на горизонте методологии: позитивный, стабильный, негативный. Не обещание, а ожидание.
- Отзыв. Рейтинг снят - по просьбе эмитента, из-за прекращения покрытия или дефолта. Это тоже информация: о том, что показывает рейтинг, и о том, чего он не показывает.
Как читать череду событий
Одиночное действие интерпретировать трудно; история читается сериями. Подряд идущие подтверждения с шагом в год - размеренная жизнь эмитента. Два понижения за год с негативным прогнозом - траектория вниз, и текущая буква, скорее всего, промежуточная станция. Присвоение вторым агентством на ступень ниже первого - вопрос, который стоит погуглить по раскрытию, а не игнорировать.
Две истории с одинаковой буквой, условно
Буква одинаковая - истории противоположные: первый стоит на месте, второй спускается. Покупая бумагу Б по той же доходности, что и А, вы берете риск деградации, который рынок уже частично оценил.
Что дает история
- Скорость реакции. Как быстро агентство реагировало на прошлые события - подсказка, чего ждать в будущем.
- Контекст прогнозов. Негативный прогноз после серии повышений - пауза; после понижения - продолжение спуска.
- Правдивость рынка. Расширение спреда раньше понижения - рынок увидел первым; совпадение спреда и буквы - оценки сходятся.
Где смотреть
В разделе рейтингов Cashflow Pro события всех четырех агентств собраны в одну ленту по датам, а на страницах эмитентов видна история действий. Календарь ближайших событий по бумагам - в календаре.
История по каждому эмитенту
Лента действий четырех агентств с датами и прогнозами.
Кто и по каким правилам выставляет оценки - в материале про рейтинговые агентства России.