Рыночная капитализация компании

Что такое капитализация

Рыночная капитализация отвечает на вопрос: сколько стоит вся компания по текущей биржевой цене. Если у компании 10 млрд акций и каждая стоит 30 ₽, рынок оценивает бизнес в 300 млрд ₽ - столько стоила бы покупка всех акций по сегодняшней цене. Числа в примере условные: реальные капитализации компаний видны в скринере акций.

Про саму акцию - долю в бизнесе с правами и без гарантий - написано в материале Что такое акция.

Как считается и что меняет

Формула простая: капитализация = цена одной акции × количество выпущенных акций этой категории. Считают обыкновенные и привилегированные бумаги вместе, если привилегированные тоже торгуются на бирже. Цена меняется каждую секунду торгов, поэтому капитализация - живая величина, а не константа из отчета.

Важно и число акций: компания может провести дополнительную эмиссию, и при той же цене акции капитализация вырастет. Обратное тоже возможно - размытие доли владельцев при выпуске новых бумаг.

Крупные и небольшие компании

• Крупные (голубые фишки) обычно имеют устойчивые обороты и узнаваемый бизнес; их бумаги, как правило, ликвиднее - спред в стакане уже, крупную сумму можно увести без сильного удара по цене.
• Небольшие компании (второй эшелон) могут расти быстрее в процентах, но их акции волатильнее, а ликвидность подчас тонкая: выйти из позиции быстро и без потерь труднее.

Границы между категориями условны и со временем меняются: компания из второго эшелона может вырасти, а фишка - потерять вес.

Зачем инвестору капитализация

1. Сравнить масштаб. Капитализация сводит разные компании к одной единице - рублям, и позволяет отличить гиганта от нишевой фирмы.
2. Понять вес в индексе. Индекс Мосбиржи взвешен по капитализации: чем больше компания, тем сильнее ее вклад в движение индекса. Фонды на индекс наследуют те же веса - как устроены БПИФ, разобрано отдельно.
3. Отсечь ошибки сравнения. Цена акции сама по себе ничего не значит: бумага за 20 ₽ у компании с капитализацией 2 трлн ₽ не «дешевле», чем бумага за 3 000 ₽ у фирмы на 40 млрд ₽.

Чего капитализация не показывает

• Дороговизну. Большая капитализация не значит «дорого», малая - «дешево»: это масштаб, а не оценка бизнеса (P/E, P/S). Метрики оценки есть в карточках компаний портала.
• Свободный объем. В капитализацию входят все акции, включая некотирующиеся у миноритариев; реально в обороте - доля, так называемый free float.
• Долг. Компания с одинаковой капитализацией может сидеть на большой задолженности; за это отвечают другие метрики.

Где смотреть капитализацию

1. В скринере акций - колонка «Капитализация», сортировка и сравнение внутри отрасли.
2. В карточке компании - например, Сбер или Газпром - рядом с ценой и метриками оценки.
3. При сравнении с кредитным рейтингом эмитента - масштаб и надежность разные вещи.