Как считается доходность облигации
Калькулятор строит все будущие выплаты по выпуску: купоны, амортизацию, погашение или оферту. Против них стоит то, что вы платите сегодня: цена, НКД и комиссия брокера. Доходность к погашению - это ставка, при которой сегодняшние затраты равны сумме будущих выплат, приведённых к сегодняшнему дню. Её же считает биржа, поэтому без налога и комиссии наша цифра совпадает с биржевой с точностью до цены и даты расчётов.
До налога и после
Налог 13% берут с купонов и с разницы между ценой покупки и погашения. НКД, заплаченный при покупке, и комиссия уменьшают налог. Если облигация куплена дороже номинала, при погашении получается убыток по цене, и переплаченный налог с купонов брокер вернёт - калькулятор делает то же. На ИИС типа Б налога нет.
Простая и эффективная доходность
Эффективная (к погашению) предполагает, что купоны вкладываются обратно под ту же ставку. Простая - нет: это весь доход, делённый на вложения и на срок в годах. Если вы тратите купоны, ближе к вашему результату простая. Текущая доходность - купоны за год к цене, без учёта того, что цена дойдёт до номинала.
Флоатеры и оферты
У облигаций с плавающим купоном будущие купоны неизвестны. Калькулятор считает их по ставке последнего известного купона, а вы можете задать свою - например, ожидаемую ключевую ставку плюс спред. Если у выпуска есть оферта, можно посчитать доходность к ней: эмитент выкупит бумаги по цене оферты, обычно по номиналу.
Пример
Облигация с купоном 14% годовых, четыре выплаты в год, до погашения три года, куплена по 95% номинала без НКД. Доходность к погашению до налога около 17,1% годовых, после налога 13% около 14,8%. Доходность выше купона, потому что при погашении вернут весь номинал, а заплачено 95% от него.
Частые вопросы
Чем доходность к погашению отличается от купона?
Купон считается от номинала, а доходность к погашению - от того, что вы реально платите. Если облигация стоит дешевле номинала, доходность выше купона: при погашении вы получите номинал, то есть больше, чем заплатили.
Почему мой результат отличается от доходности на бирже?
Биржа не учитывает налог и комиссию брокера и считает по цене последней сделки. Переключите калькулятор на «До налога» и поставьте комиссию 0 - цифры сблизятся. Для флоатеров биржа берёт в расчёт только уже объявленные купоны.
Что такое НКД и почему его платят?
Накопленный купонный доход - часть текущего купона, заработанная продавцом. Вы платите её при покупке, а в дату купона получаете купон целиком. На налог это не влияет в худшую сторону: заплаченный НКД уменьшает налоговую базу.
Как считается налог на купоны?
13% с дохода до 2,4 млн ₽ за год и 15% сверх. Брокер удерживает налог с каждого купона, а при погашении пересчитывает итог с учётом разницы цены, заплаченного НКД и комиссий.
Можно ли посчитать доходность к оферте?
Да. Если у выпуска есть оферта, выберите «До оферты». Для ручного ввода выберите «Продать» и укажите дату и цену выкупа.