Пошагово: от анонса до бумаг на счете
- Найти анонс. Даты сбора заявок, ориентир купона и объем публикуют организаторы. Даты по анонсированным выпускам собраны в календаре первичных размещений.
- Проверить выпуск. Рейтинг эмитента, срок, оферта, амортизация, требуется ли статус квалифицированного инвестора. Проверки собраны в чек-листе выбора первички.
- Подать заявку. В приложении или у менеджера брокера в окно книги: указать бумагу, количество и цену. Минимум - обычно одна облигация, крупный номинал встречается у банковских выпусков.
- Дождаться аллокации. При перекрытой книге заявку могут сократить: разместят часть запрошенного объема.
- Получить бумаги. Расчеты обычно проходят в дату размещения, бумаги появляются на счете к началу торгов.
Как организатор определяет ставку по книге заявок - в статье про букбилдинг.
Цена, номинал и комиссии
Заявка на 10 облигаций
На вторичном рынке к цене добавляется накопленный купонный доход - при покупке в день выплаты он максимален. На первичке НКД не существует: первая выплата придет целиком в первый купонный период. Как устроен НКД на вторичке - в материале накопленный купонный доход.
Комиссия брокера за участие в размещении обычно ниже комиссии биржевой сделки, а у части брокеров первичка идет по льготному тарифу. Точную ставку и минимальный лот стоит выяснить до подачи заявки: условия отличаются и между брокерами, и между выпусками.
Ограничения и подводные камни
- Статус квалифицированного инвестора. Часть выпусков - субординированные, структурные, с крупным номиналом - доступна только квалам. Признак виден в параметрах выпуска.
- Сокращение заявки. При перекрытой книге аллокация пропорциональна, запрошенные 10 бумаг могут превратиться в 4.
- Неизвестная ставка до закрытия книги. Ориентир «не выше 22%» может превратиться и в 21,4%, и в отказ от размещения.
- Брокер не участвует. Не все брокеры дают доступ к конкретному размещению - вопрос решается до окна книги.
Что происходит после размещения
Выпуск выходит в торги, и цена зависит от рынка: если финальная ставка оказалась выше уровней вторички, бумага может укрепиться к номиналу и выше; если рынок ушел вверх ставками - торговаться ниже. Первые дни стакан бывает пустым: ликвидность нарабатывается постепенно, и продать большой пакет сразу без скидки может не выйти.
Дальше жизнь выпуска не отличается от других облигаций: купоны, оферты, погашение и налоги, о которых - в материале налоги по облигациям. Выбрать уже торгующиеся бумаги можно в скринере облигаций, а общий процесс выхода выпуска описан в статье про первичное размещение.
Ближайшие окна заявок
Даты сбора заявок и размещения по анонсированным выпускам - в календаре первички.