Криптовалюты: как это работает

Что это вообще такое

Блокчейн - это общая тетрадь, в которую записываются все сделки с монетами. Копию тетради держат тысячи участников сети. Новую запись добавляют только после проверки большинством, старые переписать незаметно нельзя. Ни банка, ни единого центра: переводы идут от кошелька к кошельку напрямую.

Биткоин появился в 2009 году - это первая и крупнейшая криптовалюта. Всего монет будет 21 млн, лимит записан в коде и не меняется. Эфириум - вторая сеть по капитализации, платформа для смарт-контрактов: программ, которые сами исполняют условия договора без посредника. Её монета называется эфир (ETH), на эфириуме выпущено большинство токенов рынка.

Стейблкоины (USDT, USDC) привязаны к доллару: один токен стоит около доллара, эмитент держит резерв. Внутри крипторынка они работают как «наличные» - в них меряют цены и пересиживают обвалы.

Почему у крипты нет купона и дивидендов: у облигации есть эмитент, обязанный выплатить купон и номинал, у акции - доля в бизнесе и его прибыли. У монеты нет ни должника, ни прибыли. Это просто актив, цена которого зависит от того, сколько людей хотят его держать, - облигация устроена принципиально иначе.

Откуда берётся цена

Цену делают спрос и предложение на биржах, работающих круглосуточно. Акцию можно оценить по прибыли компании, облигацию - по купонам и погашению. У биткоина денежного потока нет, поэтому «справедливой цены» не существует - есть только готовность покупателей платить.

Предложение биткоина предсказуемо: примерно каждые 10 минут сеть выдаёт майнерам новый блок с наградой, и награда раз в четыре года режется вдвое (халвинг): 50 → 25 → 12,5 → 6,25 → 3,125 BTC. Последний халвинг - апрель 2024 года. Добыто около 19,9 млн из 21 млн монет.

Спрос зависит от потоков денег: запуска биржевых фондов (биткоин-ETF в США - январь 2024), ключевых ставок, новостей и настроений. Отсюда волатильность: в 2018 году биткоин упал с ~20 000 $ до ~3 200 $, в 2022 - с ~69 000 $ до ~15 500 $. После обоих обвалов он обновлял максимум, но возврата ждали два-три года. Для крипты это нормальное поведение; для денег, которые могут понадобиться скоро, - недопустимое.

Как купить за рубли

Правила в России: покупать и продавать крипту можно, расплачиваться ею как деньгами - нельзя (закон о ЦФА и цифровой валюте, запрет действует с 2021 года). Майнинг легализован с 2024 года. Страховки вкладов у крипты нет.

Три способа купить. Зарубежная биржа (Bybit, OKX): комиссия за сделку около 0,1%, биржевой курс, но рубли заводят через P2P - карты российских банков там не работают. Обменник: принимает российскую карту, но закладывает в курс 2-5% сверху. Фонд (ПИФ): сам покупает зарубежные крипто-ноты и фьючерсы, монета остаётся у фонда - отчётность и налоги как у обычного фонда, плюс комиссия управления около 1-2% в год.

1. Выбрать площадку и пройти проверку личности (паспорт, селфи).
2. Завести рубли: карта, СБП или P2P-перевод.
3. Купить по рыночной цене или выставить лимитную заявку ниже текущей.
4. Решить, где хранить: на бирже удобно, но монеты фактически принадлежат бирже; на своём кошельке полный контроль, однако потерянная seed-фраза - это потеря монет навсегда.

Рублёвая цена у продавца - не одно и то же, что рыночная. Перед сделкой смотрите скринер криптовалют: цены в реальном времени, капитализация, доминация биткоина. Так видно спред, который вы платите, - на мелких монетах он бывает больше 10%. Для сравнения: комиссия брокера за сделку с акциями на Мосбирже - 0,05-0,3%.

Где можно потерять деньги

• Волатильность. Падение на 50-80% за год случалось в 2018 и 2022 годах. Вложенные 100 000 ₽ могут на время превратиться в 20 000 ₽.
• Биржи. В 2022 году рухнула биржа FTX - клиенты месяцами не могли вывести средства. Монеты на бирже - требование к бирже, а не ваша монета.
• Скам-проекты. Тысячи токенов не имеют продукта: организаторы разгоняют цену и продают свои. Листинг на бирже ничего не гарантирует.
• Потеря ключей. Свой кошелёк - свой ключ. Seed-фраза потеряна - монеты не вернуть, «службы поддержки» не существует.
• Регуляторные изменения. Площадки блокируют, переводы замораживают, правила меняются. В России запрет на оплату криптой действует с 2021 года.
• Слом стейблкоинов. Привязка к доллару - не гарантия: стейблкоин TerraUSD обнулился за несколько дней в мае 2022 года.

Налоги

Продали крипту дороже, чем купили, - это доход, с него платится НДФЛ. Считать нужно по фактическим сделкам, включая комиссии, а не «на глаз». Как считается налог, что с доходами в валюте и чем это отличается от налога по брокерскому счёту - подробно в материале про налоги инвестора.

Место в портфеле

Честная оценка - небольшая доля или ноль. Распространённая рекомендация: до 1-5% портфеля, и только те деньги, полную потерю которых вы переживёте без изменения планов. Горизонт - от нескольких лет, с готовностью увидеть минус 50% по пути. Подушку безопасности держите во вкладе: он застрахован АСВ на 1,4 млн ₽, крипта - нет.

По риску это противоположный конец шкалы. Вклад - известный процент и страховка. Облигация - купон и срок погашения. Акции - волатильность, но за ними бизнес с прибылью. Крипта - самый рискованный слой портфеля: на длинном отрезке она росла быстрее акций, но в 2022 году падала вместе с Nasdaq, то есть в кризис портфель не защищает.