Как устроены купоны на самом деле
У большинства российских облигаций купонный период - полгода или квартал. Выпуски с ежемесячными купонами на бирже редки, и гнаться именно за ними не стоит: та же годовая ставка, просто нарезанная мельче. Механика купона - в материале как устроен купон.
Рабочее решение - портфель: четыре бумаги с квартальными купонами, смещенными друг относительно друга, закрывают почти каждый месяц. Две-три с полугодовыми - добавляют крупные даты. Так собирается именно поток, а не отдельная «волшебная» бумага.
Как собрать ежемесячный поток
- Определите сумму желаемых выплат и капитал - ориентир даст калькулятор дохода.
- Отберите бумаги по надежности: рейтинг, карта рисков, без сложных структур для ядра потока.
- Разложите даты: в календаре событий видно, когда у каждой бумаги купон и погашение.
- Сместите графики: берите выпуски, чьи купоны приходятся на разные месяцы.
- Заложите ремонт графика: оферта или амортизация меняют будущие выплаты - как и плавающий купон.
Четыре квартальные бумаги, условно
Три выпуска со смещенными квартальными купонами закрывают девять месяцев года; четвертый с полугодовым купоном добавляет еще два. Суммы выплат у бумаг разные, поэтому поток будет неровным - это нормально.
Сложите свой график
Календарь событий показывает купоны, оферты и погашения по всем выпускам.
Что проверить при сборке
- Налоги и комиссии. Купоны облагаются НДФЛ - на руки приходит меньше номинальной ставки; правила - в материале про налоги.
- Реинвестирование. Нерасходованные выплаты можно вкладывать обратно - тогда работает сложный процент.
- Сумма на старте. Диверсификация по датам требует нескольких бумаг - на минимальные суммы портфель может не собраться.
- Честность цифр. Если одна бумага дает заметно больший купон - проверьте, не плата ли это за риск, дефолт ломает поток сильнее, чем красивая ставка его украшает.